Data room em 5 pastas: o checklist para encurtar a diligência

Giovanni

há 4 dias

2 min de leitura

Um data room bem montado é a parte da diligência que corre no seu relógio, não no do comprador ou do fundo. Os números mais recentes mostram por que vale começar antes: a diligência mediana dos processos de M&A iniciados no 3º trimestre de 2026 foi de 170 dias, segundo a Datasite. Um ano antes, eram 174.

A boa notícia vem no mesmo relatório: a taxa de conclusão dos processos nas Américas subiu para 54%, 5 pontos acima do 3º trimestre de 2025. Não dá para controlar o mercado. Dá para controlar a sala.

O que os dados de data room mostram

A Peony, uma plataforma de data room, publicou em 29/10/2026 os números de 733 transações de US$ 1 mi a US$ 500 mi entre o 3º tri de 2025 e o 3º tri de 2026. São dados da própria plataforma, então leia como referência, não como retrato do mercado inteiro:

12,6 dias, na mediana, entre abrir a sala e o primeiro visitante externo. É o tempo de juntar, revisar e tarjar documentos.
Cerca de 1.206 arquivos, em média, em negócios de até US$ 50 mi. Entre US$ 50 mi e US$ 100 mi, cerca de 3.325.
Cerca de 79 perguntas no Q&A, em média, nos negócios de até US$ 50 mi. Nos de US$ 100 mi a US$ 500 mi, cerca de 309.

Arquivos e perguntas por tamanho de negócio

Esses números são de M&A. Numa rodada, a diligência costuma ser menor, mas a lógica é a mesma: quem chega com a sala pronta tira duas semanas do caminho e responde mais rápido.

As 5 pastas, com o que vai em cada uma

1. Societário. Contrato ou estatuto social e alterações, acordo de sócios, cap table atualizado (com opções, mútuos e SAFEs convertidos em cenário), atas de reunião e assembleia, procurações.

2. Financeiro. DRE, balanço e fluxo de caixa dos últimos 3 anos e do ano corrente, mês a mês; orçamento e projeções com premissas; relatórios de auditoria, se houver; dívidas e garantias; certidões fiscais.

3. Contratos. Os 10 maiores clientes e fornecedores, com prazos, multas e cláusulas de mudança de controle; contratos de aluguel; parcerias com exclusividade.

4. Pessoas. Organograma, folha resumida por área, contratos de executivos, plano de opções e outorgas, passivos trabalhistas e processos em andamento.

5. Tecnologia e PI. Registro de marcas e domínios, cessão de propriedade intelectual dos fundadores e do time, licenças de software, política de dados e LGPD.

A ordem para montar em 2 semanas

Semana 1: abra as 5 pastas, faça o índice e preencha o societário e o financeiro. São os primeiros pedidos de qualquer comprador ou fundo.
Semana 2: complete contratos, pessoas e PI. Escreva as 20 respostas mais prováveis (crescimento, churn, concentração de clientes, uso dos recursos, passivos) num documento à parte.
Antes de abrir a sala: revise o que é confidencial, tarje o que precisa e defina quem acessa o quê.

Se quiser, mande SALA na DM do Instagram da Kurumi e eu reviso o índice da sua sala com você.

Conteúdo informativo; não constitui recomendação de investimento.

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